慧擇小馬老師 · 一年前848 人看過
01
低利率時代要來了
這兩天最矚目的事,莫過于余額寶收益率跌破2%了。
我看了下報道,根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示:
天弘余額寶7日年化收益率僅為1.978%。
這是余額寶自2013年成立以來首次跌破2%關(guān)口。
可能會有吃瓜群眾覺得,余額寶收益跌就跌唄。
大不了我不把錢放里邊,去找一些高收益的投資產(chǎn)品不就得了。
其實,我也是這么做的,早就將余額寶的錢取出來,只留少部分作為日常支付開銷。
在這里,我更樂意探討余額寶收益率下降這事兒背后的深層次原因。
1、為啥收益率會越來越低呢?
2、收益率下降,對咱們而言都意味著什么?
天弘基金的回應稱:
余額寶收益之所以下降,主要是受疫情影響,海外央行進入新一輪貨幣寬松,在此背景下,中國央行也實行更寬松的貨幣政策,向金融市場投放大量流動性,導致存款利率下降。
這段解釋,不明白不要緊,只需要知道一個關(guān)鍵信息;
“存款利率下降,導致了余額寶收益降低”。
因為大家存進余額寶里面的錢,基本都是用來購買“貨幣基金”。
而貨幣基金的錢一般是投向“債券(以國債為主)、銀行存款”。
比如下面的余額寶貨幣基金資產(chǎn)配置圖,48.95%的資金投向了債券、33%投向銀行存款。
來源:余額寶截圖
所以這個關(guān)系就捋清楚了:
銀行存款利率、國債收益率下降,導致貨幣基金的收益率下降。
貨基收益下降了,大家存余額寶的收益自然也就下降了。
其實啊,不僅銀行存款利率、國債收益下降。
目前一些大型商業(yè)銀行理財產(chǎn)品,6個月期預期年化收益率已低至3.73%,創(chuàng)歷史新低。
(數(shù)據(jù)來源wind)
可以看到,無論是余額寶、存款、銀行理財產(chǎn)品等等,收益率都在下降。
種種跡象表明:
咱們國家正在步入低利率社會。
02
利率是什么?
低利率這個詞,有些朋友應該不會陌生。
早在去年,我在文章中就提過:
銀保監(jiān)會將年金險預定利率4.025%下調(diào)至3.5%。
央行的周老板也說過類似低利率甚至負利率的話。
來源:新聞截圖
那么問題來了,什么是低利率呢?
聊這個話題前,需要先帶大家搞清楚什么是利率。
利率,也叫利息率,指的是單位貨幣在單位時間內(nèi)的利息水平。
通俗點說就是你去存錢或借錢,別人給你的利息。
就像你借錢給隔壁老王養(yǎng)豬,但這錢你本可以自己用來養(yǎng)豬。
豬養(yǎng)肥了可以賣肉,還會生小豬崽。
但是你把錢借給老王后,就沒有豬崽了。
所以老王還錢的時候,不僅得還本金,還要補償你小豬崽的錢,即利息,也叫資本收益。
但是這個利率一般會有個大概的數(shù)值,它不會太高也不會太低。
利率太高了就是高利貸。
比如前幾年流行的“七天高射炮網(wǎng)貸”,利息比本金都要多。
這種其實就是打著金融的名義明目張膽的搶錢。
因為母豬即便再高產(chǎn),它也不可能一年生太多豬崽,所以利率是有限的。
這個例子對應到整個社會發(fā)展上,利率大致就是社會財富增長的速率,也可以說是GDP的增速。
下圖就是我國歷年的GDP年度增長率。
歷年GDP年度增長率|來源:快易數(shù)據(jù)
從2007年14.23%到2018年的6.57%,近10年我國GDP增速總體是呈下降趨勢的。
也就變相說明我國的社會整體財富雖然在增長。
但總體的增速、即利率水平基本都是逐漸下降的。
所以低利率其實就是我們的存款,所獲得利息越來越低。
我在網(wǎng)上找了一張歷年的歷年存款利率和壽險產(chǎn)品預定利率圖。
可以看到,無論是保險還是銀行,利率都是下降的。
歷年存款利率和壽險預定利率圖|來源:銀行信息網(wǎng)
03
利率為何會下降?
我們上文說過,利率大致就是GDP年度增長率。
代表著整個社會財富的增速水平。
那利率(即GDP增速)怎么就下降了呢。
要明白這個問題,得先帶大家搞清楚咱們這個社會運轉(zhuǎn)的邏輯。
咱們目前社會經(jīng)濟的運轉(zhuǎn)模式,實際上是這樣的:
國家在盡量減少資本家和工人把自己手中的錢儲蓄起來。
最好是資本家將利潤都拿去投資。
工人賺到的工資都拿去消費。
這樣的話,資本家和工人都會開足馬力的認真工作。
盡可能生產(chǎn)出更多的商品,而商品被社會消費掉了,同時就使得社會生產(chǎn)效率達到最大值。
但是呢,這套模式的前提是資本家必須要掙到利潤,只有足夠的利潤才會讓他們加大投資。
要是一年下來,累死累活還賺不了幾個錢。
資本家就會想我何必受這個罪,把錢存起來吃利息不好嘛。
一旦資本家掙不到利潤,甚至虧損,就會停止生產(chǎn);進而工人找不到工作,失業(yè)了自然也就沒有消費能力。
而這些年,全球的投資利潤都在下降,賺錢越來越困難,虧損現(xiàn)象也愈嚴重。
那為什么投資利潤會下降呢?
根本原因還是科技的停滯導致社會生產(chǎn)效率無法進一步提高。
比如90年代,江浙地區(qū)的一些工廠靠人工一天可以生產(chǎn)1萬雙鞋子。
后來工廠老板全方位學習國外的先進經(jīng)驗。
不僅引進高級的制鞋機器替代人工、還引入國外的最新管理經(jīng)驗和績效制度。
這樣下來可能不僅產(chǎn)量提高到了1天10萬雙,而且單雙鞋子的成本甚至還降低了。
這就是技術(shù)的進步促使生產(chǎn)效率的提高。
而現(xiàn)在呢,該用的技術(shù)都已經(jīng)用了,最新的管理制度也用了,但生產(chǎn)效率并沒有提高多少。
一旦生產(chǎn)效率無法提升,就會導致資本家的投資利潤降低,虧損也就在所難免。
而一旦利潤低下甚至虧損,資本家寧愿把錢存銀行也不拿去投資。
所以為了避免這種現(xiàn)象,國家就會降息,把利率降低。
即讓存款收益低于投資收益,變相強迫你把錢拿去消費或投資,從而刺激經(jīng)濟增長。
04
負利率又是什么鬼?
上文帶大家搞清楚了低利率,那負利率又是什么意思呢?
這個概念也很好理解。
在負利率的上面,還有個概念就是0利率。
就是你去銀行存錢,一毛錢利息都沒有。
而負利率更狠,你去存錢,不僅沒有利息,銀行還要收你的管理費。
你可能會覺得銀行簡直就是腦子進水了。
我到你這存錢,不僅沒利息,還要倒給你錢?
不要吃驚,負利率可以說是人類歷史以來一個船新現(xiàn)象。
未來很多國家都可能會步入負利率時代。
比如美國,3月份美股4次熔斷后,直接一把梭哈,將利率降到0。
正式宣告進入0利率時代,下一步就是負利率了。
歐洲很多國家都已進入了負利率時代。
比如歐盟的-0.5%存款機制利率
日本央行基準利率-0.1%
...
為什么利率會變成負的呢?
其實原因也很簡單。
經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的經(jīng)濟學家William White解釋稱:
在絕大部分的經(jīng)濟模型中,刺激經(jīng)濟發(fā)展只有一種手段,即調(diào)整利率。
而央行降息、降低利率對刺激經(jīng)濟增長已經(jīng)作用不大了。
索性玩狠一點,把利率搞成負的。
擺明就是不想讓大家把錢存銀行,因為錢存銀行要會虧損。
要么投資、要么消費,只要不存銀行,干啥都行。
05
如何應對低、負利率時代?
30年前,也就是1990年,一年期銀行存款基準利率是10.08%;
10年前,利率是2.5%;
去年,1.5%;
(數(shù)據(jù)來源南方財富網(wǎng))
高利率時代一去不復返,或許在不久的將來,我們就要和0利率甚至負利率正式見面。
去年12月初,央行官網(wǎng)轉(zhuǎn)載了易綱(現(xiàn)中銀行長)的7000字長文。
核心觀點就是全球利率都在下降,低利率、負利率是大勢所趨。
一個人的命運,當然要靠自我奮斗,但也要考慮歷史的進程。
對咱們個人而言,想要對抗低利率甚至是負利率時代。
要做的就是順勢而為。
一旦整個社會的利率水平下降,人們會瘋狂的追尋一切可以增值的投資產(chǎn)品。
一方面,大家可以在當前時刻多理財盡可能獲取到更多的收益。
因為隨著社會整體利率不斷下降,當前的收益率肯定是高于之后的收益。
另一方面,可以選擇一些提前鎖定當年高利率的中長期產(chǎn)品。
什么叫提前鎖定高利率呢?
就是說你現(xiàn)在選擇了一款4%利率的產(chǎn)品,即便未來利率下降甚至到負利率時代。
你的收益率還是4%。
別人的收益在下降,你的收益是固定的,再加上時間的復利,可不是一個小數(shù)目。
比如高預定利率的年金險,就能夠很好的提前鎖定利率,穩(wěn)定長遠的增值。
俗話說,預則立不預則廢。如果負利率時代真的來臨,你將會感謝今天未雨綢繆的自己。
當然,年金險的保障相對復雜、專業(yè)術(shù)語較多,不了解的人可能難以看出里面的“門道”來。如果你需要專業(yè)的規(guī)劃師幫你講解、輔助你做決策,可以來咨詢我~